بقلم: سارة | محررة نماذج الذكاء الاصطناعي · صوت تحريري بإشراف بشري
نشرت Anthropic تحذيراً رسمياً يفضح ثماني منصات استثمارية تبيع أسهمها دون تخويل: Open Doors Partners وUnicorns Exchange وPachamama Capital وLionheart Ventures وHiive وForge Global وSydecar وUpmarket. القرار جاء مع تصاعد شائعات جولة تمويل بتقييم 900 مليار دولار (وفقاً لـ CNBC) وتسمية خبراء السوق الثانوية لأسهم Anthropic بأنها “الأصعب في المصادر” (وفقاً لـ TechCrunch).
الجانب المثير أن منصة Forge Global ردت فوراً بادعاء الإدراج “الخطئ” وأنها “تعمل مع Anthropic لإزالة اسم Forge من هذا التحذير” و”لا تسهل المعاملات في أسهم أي شركة خاصة دون الموافقة الصريحة للشركة.” هذا الرد السريع يثير أسئلة حول طبيعة عمل هذه المنصات وما إذا كانت بعض الحالات نتيجة سوء فهم أم احتيال متعمد.
الطرق المستخدمة في هذا الاحتيال تتنوع بذكاء: عقود مقايضة دائمة قبل الاكتتاب العام تتبع قيمة الشركات الخاصة دون منح ملكية حقيقية، أوراق مالية “مرمزة”، وصناديق أغراض خاصة (SPVs) تدعي امتلاك حصص في Anthropic. بعض هذه الحصص قد تكون مشروعة جزئياً – كما حدث عندما باعت تركة FTX حصتها في Anthropic مقابل 884 مليون دولار (وفقاً لـ CNBC) – لكن حالات أخرى “احتيالية كلياً” حسب وصف المصدر.
حتى منصة العملات المشفرة OKX أطلقت منتجات استثمارية (وفقاً لـ Yahoo Finance) تبيع “التعرض” لشركات الذكاء الاصطناعي، مما يوضح اتساع هذه الظاهرة لتشمل منصات مالية كبرى وليس فقط محتالين صغار.
الردود القانونية من Anthropic حاسمة وشاملة. “أي بيع أو نقل لأسهم Anthropic، أو أي مصلحة في أسهم Anthropic، تعرضه هذه الشركات باطل ولن يُعترف به في سجلاتنا ودفاترنا” تنص الوثيقة الرسمية. الشركة تذهب أبعد لتحديد أن أسهمها العادية والممتازة خاضعة لقيود نقل، مما يعني أن أي بيع غير معتمد من مجلس الإدارة لاغ قانونياً.
الجانب الأكثر تفصيلاً يخص صناديق الأغراض الخاصة تحديداً: “لا نسمح لصناديق الأغراض الخاصة بالحصول على أسهم Anthropic وأي نقل أسهم إلى صندوق أغراض خاصة باطل تحت قيود النقل لدينا. العروض للاستثمار في جولات تمويل Anthropic السابقة أو المستقبلية عبر صندوق أغراض خاصة محظورة.”
هذا التحذير يكشف تعقيدات السوق الثانوية الحالية. المستثمرون الذين يدفعون أموالاً حقيقية لأسهم “وهمية” يواجهون خسارة كاملة لاستثماراتهم. الشركة لا تعترف بهذه المعاملات، مما يعني أن المشتري لا يحصل على أي حقوق ملكية أو مطالبات مالية مستقبلية.
اللافت أن التحذير نفسه قد يزيد قيمة الأسهم الحقيقية النادرة. عندما تؤكد شركة نادرة وصول أسهمها وتحذر من البدائل المزيفة، تخلق إحساساً بالحصرية يدفع المستثمرين للبحث عن طرق أكثر إبداعاً – وخطورة – للوصول إليها.
الظاهرة تتجاوز Anthropic لتعكس فقاعة استثمارية حقيقية في قطاع الذكاء الاصطناعي. الطلب يتجاوز العرض بمراحل، مما يخلق بيئة مثالية للاحتيال والاستغلال. التحذير الصريح قد يكون بداية موجة مماثلة من شركات ذكاء اصطناعي أخرى تواجه نفس المشكلة، خاصة مع تزايد عدد المنصات التي تستغل جشع المستثمرين للوصول إلى “الذهب الرقمي” الجديد.
