بقلم: سارة | محررة نماذج الذكاء الاصطناعي · صوت تحريري بإشراف بشري
دفنت تسلا واحداً من أكبر استحواذاتها في التاريخ – صفقة بقيمة تصل إلى ملياري دولار لشراء شركة عتاد ذكاء اصطناعي مجهولة الهوية – في جملة واحدة بالملاحظة الأخيرة من تقريرها المالي للربع الأول 2026، متجاهلة ذكرها تماماً في خطاب المساهمين أو مكالمة الأرباح. (وفقاً لـ Electrek)
النص الكامل للإفصاح، في مجمله، يقرأ: “في أبريل 2026، دخلت الشركة في اتفاقية لاستحواذ شركة عتاد ذكاء اصطناعي مقابل ما يصل إلى 2.00 مليار دولار من أسهم تسلا العادية وجوائز الأسهم، منها حوالي 1.8 مليار دولار مرهونة بشروط خدمة معينة و/أو معالم أداء تعتمد على النشر الناجح لتقنية الشركة.” لا اسم شركة، لا وصف لما تفعله، لا تفسير لكيفية اندماجها مع جهود تسلا الحالية في عتاد الذكاء الاصطناعي.
فقط 200 مليون دولار من إجمالي ملياري دولار مضمونة – الـ1.8 مليار دولار المتبقية مرتبطة بشروط خدمة ومعالم أداء. هذا الهيكل المعتمد بكثافة على المعالم يشير إلى أن تسلا تستحوذ على شركة بتقنية واعدة لكن غير مُثبتة، وأن الصفقة تعمل جزئياً كآلية احتفاظ بفريق المهندسين في الشركة المستهدفة. (وفقاً لـ Electrek)
الدفع بالأسهم وجوائز الأسهم بدلاً من النقد – رغم جلوس تسلا على 44.7 مليار دولار نقداً واستثمارات قصيرة الأجل – يتجنب تقليل احتياطيات النقد لكنه يخفف أسهم المساهمين الحاليين إذا تحققت المعالم. توقيت الصفقة في أبريل 2026 يتزامن مع إطلاق شريحة AI5 في 15 أبريل، وشراكة مصنع Terafab لأشباه الموصلات مع إنتل، وخطة إنفاق أكثر من 25 مليار دولار في النفقات الرأسمالية لعام 2026 على مبادرات الذكاء الاصطناعي.
صفقة بقيمة ملياري دولار ليست حدثاً يستحق الهامش. استحواذات تسلا السابقة كانت أصغر بكثير – أكدت الشركة استحواذات بقيمة 96 مليون دولار في 2019، شملت Grohmann Engineering وأجزاء من Maxwell Technologies. صفقة أكبر بـ20 ضعفاً تستحق أكثر من جملة واحدة في آخر ملاحظة بتقرير تنظيمي.
هذا الاستحواذ يضاف إلى تصاعد إنفاق تسلا على الذكاء الاصطناعي بسرعة. في الربع الأول 2026 وحده، استثمرت تسلا ملياري دولار في أسهم SpaceX العادية (xAI سابقاً)، وأعلنت نفقات رأسمالية تتجاوز 25 مليار دولار لعام 2026 مدفوعة أساساً بمبادرات الذكاء الاصطناعي، واستمرت في بناء Terafab، مصنع أشباه الموصلات المشترك بين تسلا وSpaceX، وأكملت إطلاق شريحة AI5، والآن اتفقت على استحواذ شركة عتاد ذكاء اصطناعي بملياري دولار. هذا يعني إجمالي 4 مليارات دولار محتملة من الاستثمارات والاستحواذات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في ربع واحد، علاوة على 25 مليار دولار من النفقات الرأسمالية المخططة – كل ذلك بينما حققت أعمال السيارات الأساسية فقط 477 مليون دولار صافي دخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. (وفقاً لـ Electrek)
من اللافت أن تسلا تستطيع الإفصاح بهدوء عن استحواذ بملياري دولار في جملة واحدة دون أن يولد ذلك تقريباً أي نقاش. الصفقة دُفنت في تقرير تنظيمي من 40 صفحة، خلف البيانات المالية، خلف مناقشة الإدارة، خلف الإجراءات القانونية. لو لم تكن تقرأ التقرير 10-Q سطراً بسطر، لفاتتك تماماً.
